“我每年都往个人养老金账户存12000元，目前买了1只基金、2只理财产品，都是正收益。”9月16日，家住上海的黄女士近日告诉上海证券报记者，自个人养老金制度实施以来，她就开始每年定存，既能抵税，又能多一份养老保障。

黄女士参与个人养老金制度只是我国养老“新支柱”发展的一个缩影。目前，以第一支柱基本养老保险为根本，第二支柱企业年金和职业年金、第三支柱个人养老金及商业养老金为支撑，我国多层次、多支柱养老金融体系已经基本建成，人民群众积累养老金有更多选择。但上证报记者调研了解到，“新支柱”发展中的覆盖面不足、缴存资金少等堵点仍待解决。

养老金融体系日益完善

数据显示：截至2024年末，全国参加基本养老保险约10.73亿人，基本养老保险基金累计结余8.72万亿元；2023年全国企业退休人员月人均基本养老金比2012年增加一倍。

此外，在基本养老保险托底的基础上，企业年金、个人养老金及商业养老金等金融“新支柱”也逐渐发展起来，成为未来满足人民群众多样化、品质化养老生活的“钱袋子”。

数据显示：截至2024年末，第二支柱企业年金和职业年金合计投资运营规模约6.75万亿元，较2020年末增长超九成；截至2024年11月底，36个城市(地区)超7200万人开立个人养老金账户；2024年商业养老金业务市场规模已突破千亿元。

养老金融“百花齐放”

积极应对人口老龄化，助力多层次、多支柱养老金融体系建设，做好养老金融大文章正成为各类金融机构的时代命题。

“利用信贷、保险、债券等金融工具满足多样化养老需求是做好养老金融的题中之义。”上海交通大学上海高级金融学院教授阎志鹏对上证报记者表示，各类金融机构都在探索养老金融的发展，但归根结底是要帮助人民群众做好科学、合理的跨期资金安排与积累，解决养老钱的问题，建设“三支柱”养老体系是重要举措。

近年来，为让人民群众积累更多养老钱，金融机构千方百计做好养老金融大文章。例如，农业银行创新打造养老金融财富管理中心，今年上半年服务长辈客户新增1.2万户；中国人寿结合备老人群、老年人群差异化的养老保障需求，不断丰富商保年金产品；建设银行完善个人养老金产品货架，个人养老金可售产品超250只。

为帮助个人养老金投资者更好地打理资金，人力资源社会保障部正在会同相关部门研究探索“默认投资”机制。阎志鹏表示，金融资产的合理化配置“千人千面”，引入“默认投资”机制可以对投资者不同风险偏好、周期偏好、收益偏好进行分析，借助日趋强大的AI工具，帮助其高效配置合适的资产。

还有不少机构正在积极布局商业养老金。平安养老险相关负责人告诉上证报记者，该公司高度重视商业养老金业务，将其纳入公司战略规划，从产品设计、系统建设、销售规划、资格申请和投资运营等重点环节持续推进、部署工作。“目前各项准备工作已阶段性完成，为我们后续获取业务试点资格打好基础。”

“新支柱”发展堵点待疏

虽然养老“新支柱”发展较快，但当前仍然存在着覆盖面不足、缴存资金少等发展堵点。业内人士认为，这需要有关部门从优化税收激励、提升缴存额度、丰富投资产品等方面给予更多政策支持。

提高企业年金、个人养老金的覆盖面，给予更多的免税额度是关键举措。“像个人养老金免税限额，可于1.2万元的基础上按一定比例逐步上调，并灵活调整以匹配养老实际需求。”中国社会科学院金融研究所研究员、保险与经济发展研究中心主任郭金龙在接受上证报记者采访时表示，财税部门可以探索建立税收优惠动态调整机制，根据宏观经济、人口结构及养老保障需求变化，定期评估并调整第二、三支柱养老金产品税优力度等。

阎志鹏建议：女性退休年龄比男性要早，平均寿命更长，养老金积累时间短、消耗多，所以可以对女性缴纳个人养老金给予更多的额度；此外，个人养老金投资可以放开对包括QDII产品在内的更多种类优质公募基金、REITs等产品的投资，让投资者有更多选择。

“养老保障的核心是满足客户超长期现金流的需求，同时转移面临的长寿、失能、通胀、医疗等预期风险。建议持续深化养老需求洞察、加大支持产品功能创新。”上述平安养老险相关负责人说，例如，鼓励研发更具竞争力的浮动收益型产品，为客户提供更长久的养老资金支持。