来源：国际金融报

充足的资本金是保险公司稳健经营的基石。11月26日，《国际金融报》记者从上海清算所官网获悉，华泰人寿保险股份有限公司（下称“华泰人寿”）2024年资本补充债已完成发行。

据悉，该笔债券发行总额8亿元，票面利率2.90%，起息日为2024年11月25日，期限为10年期，募集资金将用于补充华泰人寿资本，提高偿付能力，为业务的持续稳定发展创造条件。

需要注意的是，2022年至2024年为偿二代二期工程实行的过渡期，有大量险企申请采用过渡期政策，在部分监管规则上选择分步到位，最晚于2025年全面执行到位。

“随着过渡期政策结束，预计大量险企会选择通过发债融资等方式，来缓解资本压力。”国泰君安非银金融首席分析师刘欣琦指出。

连续三个季度亏损

事实上，此次发行资本补充债已经是华泰人寿年内第二次“补血”。1月2日，北京金融监管局发布关于华泰人寿变更注册资本的批复称，同意该公司注册资本从36.325亿元增加至43.125亿元。

具体而言，华泰人寿通过定向增发股份的方式，向股东华泰保险集团和安达北美洲保险控股有限责任公司分别增发5.44亿元和1.36亿元。增资完成后，华泰保险集团持股比例从79.68%提高至79.7304%，安达北美洲保险控股有限责任公司持股比例则保持20%不变。

“此次注资增强了公司的资本实力，为公司未来在保险业务领域的创新和成长提供了强大的资本后盾。”华泰人寿表示。

目前，保险公司主要通过股权融资和债权融资两大方式补充资本。刘欣琦分析称，受制于寿险行业转型压力，近几年行业增长承压，不利于权益资产定价和获取回报，保险公司通过股权融资补充资本的难度较大；相比之下，债权融资具有约束少、发行周期短、发行成本低等优势，因此在监管政策放开背景下，债权融资需求大幅提升。

不断释放“补血”信号的背后，是偿付能力吃紧带来的压力。最新披露的偿付能力报告显示，截至2024年三季度末，华泰人寿核心、综合偿付能力充足率分别为160.15%、186.20%，均较上季度末有不同程度下滑，预计下季度末还将分别降至156.64%、182.50%。

业绩方面，步入2024年以来，华泰人寿的盈利状况始终不容乐观。今年前三季度，华泰人寿保险业务收入分别为32.35亿元、25.83亿元、20.99亿元，呈逐步下滑态势；净利润更是连续三个季度处于亏损状态，亏损额分别为2.86亿元、2.03亿元、2.65亿元，累计净亏损7.54亿元。

拉长时间轴来看，华泰人寿的业绩颓势早已显露。2019年至2023年，该公司分别实现保险业务收入61.82亿元、62.46亿元、64.74亿元、71.12亿元、73.12亿元，总体保持稳定增长，但增速明显放缓。

再来看同期净利润的表现。2019年，华泰人寿净利润达到5.06亿元的峰值，次年便开始走下坡路，2020年至2021年，该公司净利润分别下滑至4.12亿元、2.82亿元。2022年，华泰人寿惨遭盈利滑铁卢，净利润转为负值，为-2.25亿元；2023年亏损幅度进一步扩大，净利润降为-8.93亿元。

制表：王莹

究其原因，退保金额居高不下是不可忽视的重要因素。2019年至2023年，华泰人寿退保金分别为3.10亿元、3.46亿元、4.99亿元、5.08亿元、6.50亿元。2024年三季度偿付能力报告显示，仅“华泰人寿财富金账户年金保险（万能型）”一款产品，年内退保规模已达4.77亿元。

高管层接连调整

近年来，外资巨头“安达系”通过股权受让一步步增持华泰保险集团，进而实现绝对控股。华泰保险集团也由此成为国内第一家“中资”转“外资”的保险集团。

重大变革之下，华泰人寿作为华泰保险集团旗下寿险公司，也经历了一系列的高层人事调整。

今年2月，友邦人寿江苏分公司原总经理郑少玮赴华泰人寿出任公司临时负责人，代行总经理职权，全面负责公司日常管理工作。

从履历来看，郑少玮是一名深耕行业超30年的保险“老将”，拥有美国注册理财规划师及注册理财规划师资格。1991年，郑少玮大学毕业后即加入友邦保险马来西亚分公司，开始其职业生涯，后又服务于国内外多家知名寿险公司，直至2011年重回“老东家”，先后出任友邦人寿北京分公司和江苏分公司总经理。

不过，三季度偿付能力报告显示，郑少玮并未顺利晋升华泰人寿总经理，而是于今年8月起至今任资深副总经理一职。也就是说，自2022年7月华泰人寿前任总经理刘占国辞职至今，该职位处于空缺状态已有近两年半时间。

记者了解到，除郑少玮以外，华泰人寿还接连引入多位来自友邦人寿的干将。其中，包括友邦四川分公司原总经理姚乃伟、友邦北京分公司原副总经理暨营销员渠道业务发展总监王文旭，前者现任华泰人寿北京分公司总经理，后者现任华泰人寿副总经理、首席营销官。

今年8月，华泰人寿发布公告称，经北京金融监管局任职资格核准，由张蓓担任公司第七届董事会董事长。

和上任董事长李存强相似，现年53岁的张蓓长期供职于华泰人寿及其股东方，2016年3月至今任安达保险有限公司董事长，2011年4月至今担任华泰保险集团董事，2022年6月被任命为华泰保险集团副董事长。

同月，华泰人寿推出全新发展战略，明确了“一个战略核心（客户），两个战略主张（专注、创新），三大战略支柱（康养3.0、菁英营销员3.0、数字化3.0）”的战略体系。

该公司进一步提出，在康养上，要打造全周期、多场景、高品质的康养服务体系，满足客户多元化、体系化、一站式的康养服务需求；在个险上，要打造适合中产、富裕及以上客群的现代化、高素质个险队伍；在数字化上，要建立以客户为中心的全流程服务体系，构建数字化新生态。

接连增资发债、新任掌门就位、友邦老将加盟……站在新起点上的华泰人寿能否力挽狂澜，走出亏损泥潭，尚待时间的检验。