近日，常熟汽饰、招商蛇口、祥和实业等多家公司发布“注销式”回购计划及进展。

今年下半年以来，“注销式”回购持续升温，多家龙头公司披露大手笔“注销式”回购计划。全联并购公会信用管理委员会专家安光勇对《证券日报》记者表示：“‘注销式’回购可以减少流通在外的股份数，提高公司的每股收益和每股净资产，这对于提升公司的财务指标和股东回报具有显著效果。”

增强投资者信心

11月2日，常熟汽饰发布股份回购预案，公司拟使用自有资金及自筹资金，以集中竞价交易方式回购公司发行的人民币普通股（A股）股票，回购股份的资金总额不低于1.5亿元且不超过3亿元，回购的股份将全部用于注销并减少公司注册资本。

同日，招商蛇口发布回购报告书，公司拟回购股份，回购金额不低于3.51亿元且不超过7.02亿元，用于注销并减少公司注册资本。

10月31日，祥和实业发布公告称，公司拟以集中竞价交易方式回购股份，用于注销并减少公司注册资本，回购金额不低于5000万元且不超过1亿元。

从回购目的来看，上述公司均表示，本次回购是基于对公司未来业务发展的信心，同时为增强投资者信心，促进公司长期可持续发展和价值增长。

另外，也有部分公司将回购股份的用途变更为注销。例如，东鹏控股公告称，公司董事会同意变更2021年10月29日审议通过的回购股份方案的回购股份用途，由原方案“回购的股份将用于实施公司员工持股计划或者股权激励”变更为“回购的股份将注销并减少注册资本”，即拟对回购专用证券账户中的约1601.88万股股份进行注销并相应减少公司注册资本。

安光勇表示：“回购股份并注销，实际上是以一种非现金分红的方式回馈投资者，提高了投资者的回报，有助于稳定股价。”

多家龙头公司披露计划

下半年以来，多家行业龙头上市公司披露“注销式”回购计划，诚意十足。

例如，中国防水行业龙头东方雨虹近日发布股份回购方案，公司拟使用自有资金或自筹资金回购部分公司在境内发行的人民币普通股（A股）股票，用于注销并减少公司注册资本。拟用于回购的资金总额不低于5亿元且不超过10亿元。

中国远洋运输龙头中远海控公告称，公司拟回购A股股份数量总额为5000万股至1亿股，依照A股回购价格上限人民币20元/股测算，预计A股回购金额为10亿元至20亿元，本次回购的股份将全部注销并减少注册资本。

中国白酒行业龙头贵州茅台拟回购股份并注销，回购股份金额不低于30亿元且不超过60亿元。这是贵州茅台上市23年来首次实施“注销式”回购。

福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪认为：“龙头公司大手笔‘注销式’回购彰显了其雄厚的资金实力和良好的经营状况。这些企业回购股份并注销，有助于吸引更多的投资者关注，进一步巩固其在行业中的领先地位。”

两大因素助推“注销式”回购升温

上市公司为何青睐“注销式”回购？业内认为，主要原因是政策支持和市场环境的变化‌。

今年以来，多项政策措施共同引导上市公司进行回购并注销。例如，新“国九条”明确，引导上市公司回购股份后依法注销；证监会就《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》公开征求意见，鼓励上市公司将回购股份依法注销；央行推出股票回购增持再贷款政策，旨在支持上市公司和主要股东积极参与股票回购和增持。

市场方面，中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜对《证券日报》记者表示，优质公司股票被低估，回购股份成为提振股价的有效途径。当前投资安全边际明显以及我国经济企稳向好，为“注销式”回购提供了良好的市场环境，企业有更多的信心进行回购和注销操作。

“注销式”回购热能否延续？柏文喜认为，投资者对于稳定收益的追求可能会促使上市公司通过回购和注销股份来提高分红率，吸引投资者。另外，上市公司越来越重视通过回购来优化资本结构、提升公司治理和市值管理。由此，“注销式”回购有望持续增多。