近期，多家上市企业召开了业绩说明会。

透过茅台、五粮液、泸州老窖、洋河、今世缘等企业透露的内容可以看到，白酒企业正以坦诚务实的态度，直面发展问题。主动收缩规模以维护渠道健康，成为他们的共同选择。

行业已不再依赖规模扩张与渠道压货，而是转向直面消费者、产品精准创新、区域深耕提效。

在回答关于价格、库存、渠道、产品等核心问题时，各家企业也呈现出诸多共性和特性，这也呈现出行业在2026年的发力方向。

2026年，价格与库存仍然是核心课题

“渠道库存清差不多了吗？”这是始终萦绕在白酒从业者心中的问题。

不少人认为，2026年仍然是去库存的“核心年”。在业绩说明会中，各酒企也在强调，主动管控库存、维护价盘，保障渠道韧性。

茅台在2025年就建立了以渠道库存、存销比、售罄率等关键指标为主的渠道韧性评价模型，致力于让产品的渠道库存处于良性健康水平。同时，茅台系列酒也会根据渠道商存销比、售罄率等重要指标安排投放。

五粮液主动放弃粗放型增长模式，优化渠道运营。洋河也明确将“整顿秩序、稳定价盘、提振信心、强化协同、促进动销”作为工作主线，坚持控量稳价。

谈“量”就离不开谈“价”。价格方面，各家酒企遵循市场规律调整策略，但表现出两种不同的营销逻辑。一方面，以茅台1935为代表的部分产品是遵从“随行就市”原则调价。

另一方面，泸州老窖则坚定稳固国窖1573价格地位，依靠品牌拉力稳住消费基本盘；今世缘表示，公司将通过控货稳价、优化返利政策，保障经销商合理利润，稳定价格体系。

整体来看，酒企均以控库存、稳价格为底线，主动维护渠道长期健康发展。

渠道全面向C端转型，数字化成核心抓手

2026年不少酒企的渠道策略，均围绕“从渠道推力转向消费者拉力”展开，去中间化、稳库存、数字化成为行业共识。各企业也展现出不同的渠道风格。

首先，模式革新。以茅台为代表，2026年，茅台率先推进市场化改革，推出物权不转移的代售新模式，替代传统分销，这是茅台“全面向C”的重要举措，重构了渠道规则。此外，茅台还在持续推进对寄售模式的市场研判，不排除模式进一步落地的可能。

其二，新兴渠道增补。这当中，对主流的新兴渠道，泸州老窖通过持续深耕，提升渠道管控效能；五粮液还将目光对准了内容电商，正重点布局小红书、微信视频号等内容平台。同时，五粮液已启动了与三大及时零售平台的合作，链接五粮液全国1700家专卖店体系，开始即时零售业务，精准满足消费者应急用酒、同城送礼、就近消费等即时性需求。

而为了强化渠道拓展，数字化技术成为核心支撑。洋河落地了AI营销助手，覆盖智能表单、智能问数等场景，7×24小时智能客服降低服务成本，以技术提效渠道运营；今世缘新成立数字化营销中心，打造终端赋能、新媒体运营、会员管理的数字化闭环。

低度化、大众化、结构化，产品的三个发力方向

产品端，企业透露的发展方向很清晰，低度酒抢新人群、大众酒补容量、核心单品稳基本盘。

在低度酒上，一方面，百亿低度大单品激烈角逐。五粮液明确将39度低度五粮液定位为百亿级大单品，瞄准年轻化商务宴请与健康饮酒。泸州老窖对低度大单品的布局更早，2026年将进一步推动低度产品全国化。

另一方面，企业进一步以低度产品适配新场景。五粮液·一见倾心、舍得自在等作为低度战略单品，备受行业关注，2026年正持续承接“小聚、小饮、悦己微醺”的消费场景。

今世缘则提到，其产品本身具备柔和特质，低度化适配性强，契合年轻群体消费偏好，为品牌抢抓新生代消费群体创造了有利条件。迎驾贡酒也表示，公司在散酒、低度酒都均有布局。

在大众酒上，大众消费成为行业调整期的稳定支撑，光瓶酒与百元价位产品销量表现更好。今世缘100-300元价位产品营收占比32.7%，今世缘典藏、淡雅国缘作为百元价格带核心单品，存量稳固、增量空间依然广阔；茅台系列酒稳住市场基本面，一季度销量实现两位数增长，成为企业业绩的重要支撑。

在核心单品上，持续焕新稳定基本盘。洋河今年正推进第七代海之蓝全国导入，并表示将适时焕新天之蓝、梦6+等产品，形成梯次产品矩阵；今世缘也正在计划推出三开新品，卡位300-400元价格带，完善产品矩阵。

显然，企业不再盲目追逐单一价格带红利，而是主动覆盖不同消费人群、消费场景，用差异化产品矩阵对冲行业不确定性。

深耕核心市场，拒绝盲目全国化

2025年，19家白酒上市公司的销售费用总规模为427.17亿元，相较于2024年同比下降8.34%。这表现出，白酒行业整体开始节流，费用也更加精准化。

在市场推广上，2026年酒企摒弃“全面撒网”的粗放全国化模式，转向基地市场深耕、战略市场突破、省外精准培育的精细化打法，以单品动销为核心衡量区域质量，拒绝无效扩张。

头部酒企聚焦战略板块，依托单品抢占核心高地。

五粮液聚焦环渤海、环太湖核心市场，主打39度低度五粮液打造低度样板市场；同时推动一见倾心产品落地香港、新加坡海外品鉴活动，试水国际化布局。

泸州老窖深耕西南、华北、华东三大主销市场，执行“2358+100”区域策略。其中国窖1573在核心区域消费者基本盘稳固，低度产品在华北、华东、西南市场认可度持续走高，以高地市场带动全域均衡发展。

区域龙头巩固省内基本盘，省外逐步放量抢增量。

2026年，今世缘明确要拉开省内外增长差距。在核心单品表现上，淡雅国缘作为大众塔基产品，2026年一季度省外销量达到去年全年80%以上，接下来今世缘将在已有基础的省外市场，加快淡雅国缘布局节奏。同样，开系列产品在外省实现翻倍增长。

整体的市场布局上，今世缘将以环江苏为基底，布局10+N梯级省外样板市场，成熟一个复制一个，稳步提升省外收入占比。

整体来看，2026年白酒行业已告别粗放增长，进入依靠“结构性寻增量”的新阶段。此轮调整是商业模式迭代的关键分水岭。行业主动出清渠道泡沫、切换增长逻辑，将竞争核心从渠道价差转向产品力、用户运营与精细化能力。未来，“慢增长、强分化、重质量”将成为常态。