2月13日，中国人民银行发布2026年1月份金融统计数据报告。数据显示，截至1月末，社会融资规模存量为449.11万亿元，同比增长8.2%；人民币贷款余额276.62万亿元，同比增长6.1%；广义货币(M2)余额347.19万亿元，同比增长9%。

业内专家对《证券日报》记者表示，1月末，社会融资规模存量同比增长8.2%、M2同比增长9%，明显高于名义GDP增速，充分体现了适度宽松的货币政策状态，有力支持了年初经济平稳开局。

社融规模和M2较快增长

1月末，社会融资规模存量为449.11万亿元，同比增长8.2%；1月份，社会融资规模增量为7.22万亿元，比上年同期多1662亿元。

业内专家表示，开年以来，宏观政策更加积极有为。一方面，适度宽松的货币政策持续发力，灵活运用多种货币政策工具保持流动性充裕，下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，完善结构性工具设计和管理，按市场化方式激励引导银行增加对重点领域信贷投放。另一方面，财政政策基调更加积极，1月份政府债券融资9764亿元，比上年同期多2831亿元，国债、地方政府一般债和专项债发行规模都明显增加。1月份政府债券融资增量在全部社会融资规模中的占比达到13.5%，是2021年以来同期最高水平。

“除政府债券之外，企业债券、股权融资等直接融资渠道也在加快发展。”市场人士表示，当前经济新旧动能加速转换，高新技术产业、战略性新兴产业快速崛起，需要包括股权、债券融资在内的多元化融资渠道提供全生命周期的资金支持。有企业向记者反映，其未来主要考虑以贷款与债券相结合的“短贷+长债”模式进行融资，综合考虑资金成本及使用期限等因素，发行中长期债券以满足项目投资、研发投入等长期资金需求。

1月末，M2余额347.19万亿元，同比增长9%。业内专家表示，1月末M2增速较上月有所走高，一方面是存在一定的基数效应，2025年1月份M2新增约5万亿元，从近些年同期看，总体上是一个偏低的基数；另一方面也与开年资本市场走势积极有关。随着基数因素逐步消除，M2走势会更趋平稳。

需求端显现回暖动能

1月末，人民币贷款余额276.62万亿元，同比增长6.1%。1月份，人民币贷款增加4.71万亿元。

业内专家表示，2025年中央经济工作会议强调2026年要继续实施适度宽松的货币政策，开年以来金融体系加大信贷投放力度，需求端也有多方面有利条件支撑信贷平稳增长。

例如，重大项目密集落地带动项目贷款加大投放。近期国家发展改革委下达了2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资，总规模约2950亿元，各地积极推动重大项目早开工、早建设，尽快形成实物工作量，为激发投资活力、促进信贷投放提供了有效的项目载体和资金对接基础。多家银行反映，今年一季度基建领域贷款审批节奏明显加快，投放量同比实现较大幅度增长。

同时，企业贷款发力提质，支持实体经济成色更足。《证券日报》记者从中国人民银行获悉，1月份企(事)业单位贷款新增4.45万亿元，其中企业中长期贷款占比超七成，为制造业和新兴产业等重点领域提供了有力的中长期资金支持。

此外，节前消费活力释放支撑个人贷款平稳增长。临近春节，年货采买、家装换新、文旅出行等多元化消费需求集中释放，对个人贷款增长拉动效应凸显。近期，财政部等三部门优化实施个人消费贷款贴息政策，延长政策期限至2026年底，并扩大支持范围和贴息领域、提高贴息标准。

业内专家表示，相关政策平稳接续有助于提升居民消费意愿，也对个人贷款增长形成支撑。