国际现货黄金价格强势突破4240美元/盎司，连续四日刷新历史高点，“黄金牛市”热度空前。面对金价飙升，投资者陷入“追高恐回调、不入怕踏空”的两难，10月16日，北京商报记者注意到，在此背景下，理财公司纷纷加码营销“黄金+”产品，适配不同风险偏好的投资者。不过，市场热度背后风险仍存，分析人士建议，投资前务必阅读产品说明书，了解底层资产、收益结构、风险等级和历史表现，建议将黄金相关资产控制在总投资组合的5%—15%以内，实现多元化配置、分散风险。

加码营销“黄金+”产品

“黄金牛市”行情延续，10月16日，伦敦金(现货黄金)价格强势突破4240美元/盎司，截至19:00，盘中最高触及4246.205美元/盎司，连续四个交易日刷新历史高点。这一数字不仅远超年初市场普遍预期，更将黄金投资热度推向新的高潮。在美联储降息周期开启、地缘政治风险持续、全球央行持续增持的多重逻辑共振下，黄金已从传统的避险资产演变为投资者资产配置中的战略底仓。

在此背景下，多家理财公司纷纷加码“黄金+”产品，工银理财近日营销了4只“固收+黄金”理财产品，核心逻辑是固收底仓稳收益配合黄金上涨博收益。在策略上，这4只产品以风险平价为参考，开展大类资产宏观择时。兼顾配置A/H、美债等全球风险资产，权益配置以红利+成长哑铃策略，意在实现风险对冲与收益增厚。以其中一款“工银理财·恒睿睿益150天持盈固定收益类开放式理财产品”为例，该产品风险等级为PR3(中风险)，近3个月年化收益高达9.86%。

民生理财也提到了“黄金+”策略，该策略采用“固收筑基+黄金增利”配置模式，以固收资产提供稳定收益保障，灵活配置黄金及其他低相关性资产，意在捕捉黄金中长期上行的市场机会。民生理财推荐的“民生理财贵竹固收增强金利日开1号理财产品”在传统固收资产的基础上，配置不超过10%的黄金，风险等级同样为中等风险，该份额成立以来年化收益率为6.32%。

苏银理财推荐的“恒源鑫裕(固收增强)最短持有520天价值精选理财产品”，该产品A份额采用债券、黄金、权益分散配置，近一月年化收益率为6.3%，苏银理财提到，黄金处于一个历史级别的长期牛市中，仍有较好的投资机会。核心原因在于黄金作为一般等价物，能够对当前美元货币体系的风险进行对冲，各国央行也将黄金作为外汇储备之一并加大配置。这场被市场称为“贬值对冲交易”的资产迁徙正持续升温，且预期尚未结束。

普益标准研究员屈颖指出，在产品设计方面，理财机构不再局限于传统的单一金价挂钩型，而是探索区间收益、复合结构、自动止盈等模式，以增强产品的灵活性和风险缓释能力。资产配置方面，投资标的范围得到极大拓展，除直接挂钩黄金外，不少产品开始叠加黄金ETF、黄金股ETF、黄金主题类主动管理基金等类资产。业绩表现方面，得益于金价创新高，含“金”理财整体收益表现良好，提前触发止盈的案例增多，产品的市场关注度显著上升。

保持多元化配置、分散风险

中国理财网数据显示，截至目前，共有47只带有“黄金”字样的理财产品发行，涉及发行理财公司包括招银理财、光大理财、渤银理财、浙银理财、民生理财等机构。

从产品类型来看，现阶段黄金理财产品主要有两大类，一类为“固收+黄金”混合型产品，这类产品往往将80%以上的资金投资于债券、存款等固收类资产，确保本金安全和基础收益；剩余的资金则投资于黄金ETF、黄金主题基金或直接挂钩黄金指数。另一类为挂钩黄金的结构化理财产品，大部分资金投资于固收资产，小部分资金用于购买与黄金价格挂钩的场外期权，以二元看涨、自动触发以及鲨鱼鳍型这几类为主，收益与黄金价格表现直接相关。

尽管“黄金+”产品热度高涨，但业内人士普遍提醒投资者保持理性。中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英分析，当前黄金价格已处历史高位，短期内受情绪和资金推动持续上行，但估值偏高、波动加剧的风险不容忽视。对于普通投资者而言，黄金应作为资产组合中的“压舱石”，而非短期博取暴利的投机工具。

王红英进一步指出，“固收+黄金”产品以债券打底，风险相对可控，适合能接受中等波动的投资者；结构化理财产品收益与金价表现挂钩，可能存在“收益封顶”“未达触发条件即零浮动收益”等情况，适合对金价走势有判断且愿意承担一定不确定性的人群。投资前务必阅读产品说明书，了解底层资产、收益结构、风险等级和历史表现，切勿仅凭宣传语或短期收益率做决定。即便看好黄金长期趋势，也不宜将全部资金投入理财产品中。建议根据个人财务状况、投资目标和风险偏好，将黄金相关资产控制在总投资组合的5%—15%以内，实现多元化配置、分散风险。

与此同时，市场环境的变化也要求投资者加强风险防范。10月16日，上海黄金交易所发布《关于做好近期市场风险控制工作的通知》指出，近期影响市场不稳定的因素较多，国际贵金属价格波动剧烈。请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

“黄金价格受全球政治、经济、地缘冲突等多因素影响，波动剧烈且难预测，若金价大幅下跌易导致资产亏损。虽可通过模型与衍生工具对冲，但受对冲成本、市场流动性制约，风险管控难度大。市场竞争下，理财机构需通过产品与策略创新吸引投资者，但创新需严格符合监管对投资范围、资产配置、信息披露的要求，且需应对监管政策的动态调整，在创新与合规间平衡难度较高。”屈颖如是说。