美国商务部4月30日公布最新数据显示，今年第一季度美国GDP环比按年率计算萎缩0.3%。这一数据的糟糕程度超出市场预期，凸显美国政府关税政策引发的不确定性持续上升，并导致企业与消费者信心下滑，同时引发了在全球贸易战背景下市场对美国经济放缓的担忧，美国股指期货开盘也应声下跌。与此同时，总统特朗普对美经济前景仍然乐观，呼吁民众“保持耐心”。

专家分析称，加征关税对美国造成的伤害不会很快结束，若滥施关税政策不变，美国经济在第二季度依然不会好，或出现连续负增长。也有学者直言，美关税政策必将走向失败。

01

特朗普：

美国即将繁荣 但要耐心等待

美总统特朗普4月30日在其社交平台“真实社交”上发文，就当前美国股市表现与经济走势发表看法。他说，拜登政府留下了“糟糕的数据”，影响了当前市场表现，与关税政策无关。他还称，随着关税的逐步生效，越来越多企业正以前所未有的速度迁往美国，美国即将迎来经济繁荣。但他同时呼吁民众“耐心等待”。

02

内外激进政策滥用

驱动美经济下滑

近几年未有过 很难纠正和抑制

美国2025年第一季度经济出现负增长，是近几年来没有过的，同2024年一季度美国GDP增速相比，可以说是重挫。

中国现代国际关系研究院宏观经济与战略研究所副所长魏亮表示，虽然随后美国还会对这一数据做一些调整，但是仅凭现在的数据就可以看出，美国经济已经出现了这种政策驱动下的经济下滑。而且在美国当下的这样一种激进的、滥用的内外政策之下，这种下滑其实是很难纠正和抑制的，因为这已经反映出了美国消费和投资领域对于特朗普政府内外激进政策的极大恐慌和损伤。也就是说随着这些政策的推出，这种恐慌和损伤就在不断放大。只要是对内对外滥用的关税、减支，以及所谓的提升政府效率的这些政策不撤回，美国经济就还会恶化，并且形成恐慌放大与经济向下滑相互作用的恶性循环。

美经济或出现连续负增长

美经济彻底进入衰退风险加大

中国现代国际关系研究院宏观经济与战略研究所副所长魏亮分析说，可以预见，在特朗普政府不改变这种滥用政策的背景之下，美国经济在第二季度依然不会好，很可能会出现两个季度连续的负增长，加速抑制消费和投资，并且放大市场参与者对于美国经济的悲观预期，加大美国经济从所谓的技术性衰退彻底进入衰退，乃至陷入更大的系统性危机的风险。从美国2025财年的这样一种收支趋势和状况来看，特朗普政府面临这样一种经济下滑的状况，很难通过所谓的加征关税和减所得税的方式来提振美国经济。现在看，唯一能够纠正美国经济下滑的办法就是立即地停止滥征关税，回到自由贸易的正轨上来。这样才能一定程度上改变市场参与者业已形成的对美国经济的悲观预期，才有可能能够等待到美国经济的转机。

03

“从关税到经济衰退共分四步走”

现阶段，美国政府滥施关税给美国国内带来的影响正不断显现。美国最大、最繁忙的集装箱港口——洛杉矶港的官员预计下周入境货运量将大幅下降，更有经济学家给出了关税政策可能导致美国经济衰退的“时间表”。

而对于关税带来的货品短缺，美国阿波罗全球管理公司的预测则更加不乐观。该公司首席经济学家托斯滕·斯洛克近日给出了一份从关税政策实施到美国发生经济衰退的“时间表”，共分“四步走”：

5月上旬至中旬，美国港口集装箱船进港逐渐停止。

5月中下旬，卡车货运需求逐渐停止，商店出现空货架，企业销售额下降。

5月底至6月初，卡车货运和零售业裁员。

2025年夏季，经济衰退。

美财政部前官员：美经济今年下半年或陷入衰退

美国政府对贸易伙伴广泛加征关税，让经济学家、商界人士普遍对经济前景感到忧虑。美国彼得森国际经济研究所高级研究员、前财政部官员加里·赫夫鲍尔日前表示，关税政策正给企业决策者们带来巨大不确定性，他们不仅担心自身供应链和客户，还担心其他领域的影响。这导致企业推迟投资决策，也导致消费者信心急剧下滑。他认为，美国经济在今年下半年可能陷入衰退。

成本骤增 生意难做 美国小企业主叫苦不迭

另一边，美国政府滥施关税让许多美国的小企业主叫苦不迭，他们坦言，本来利润就不高，关税又让成本骤增，现在的生意很难做。

道恩·西摩在波特兰经营着一家小店，主要售卖纱线和针织制品等，原材料很大程度上都依赖进口。西摩说，一家新西兰的供应商已经将商品价格平均提高10%。关税重压下，小店的经营变得十分艰难。

芭布·赖特也面临着关税带来的困境。她的商店主要售卖各类儿童玩具、礼物等，这些商品很多也都是进口的。关税就意味着更高的价格。赖特说，受关税的影响，一些供应商已经提高了价格，她暂时还没有提价，但赖特坦言，未来她可能别无选择，只能提高商品售价。

美国的关税政策对其婴幼儿用品市场冲击尤为明显。据美国有线电视新闻网报道，关税已导致美国市场上主要品牌的婴儿车、儿童安全座椅等商品价格上涨数百美元。纳塔莉·戈登是一家儿童用品在线商城的首席执行官。她说，很多商家都表示，关税带来的影响巨大。她表示，在美国重新建立供应链需要很长时间，现阶段的关税政策让业界人士感到崩溃。

04

白宫的“关税经济学”错在哪里？

消费者信心指数连续5个月下降

美国世界大型企业研究会29日发布的数据显示，受经济预期恶化影响，美国4月消费者信心指数为86，连续第5个月下降，跌至2020年5月以来的最低水平。

3月商品贸易逆差激增至创纪录新高

美国商务部29日发布的初步数据显示，今年3月，美国商品贸易逆差较上个月激增141亿美元，达到创纪录的1620亿美元。美国媒体和分析人士指出，这是因为企业纷纷在白宫关税政策生效前囤积物资。

商品要标注关税成本？亚马逊惹急白宫

这样的担忧不无道理。29日，美国媒体爆料说，美国电商巨头亚马逊购物网站将向消费者展示每件商品价格中因关税增加的成本，该金额将与商品总价一同显示。白宫立即作出强烈反应，称这是“敌对行为”，特朗普还给亚马逊创始人贝索斯打了电话。随后，亚马逊方面证实该公司仅考虑在部分商品上显示关税费用，而这些商品属于其超低价购物版块而非整个平台。

部分商品涨幅高达377% 美消费者“买单”

电商分析公司统计数据显示：4月9日以来，亚马逊已有近1000种产品价格上涨，平均涨幅约30%；有电商平台在美出售商品价格的最高涨幅达到377%。

特朗普：制造业正回流 美企：重评业绩指引

29日，也是美国总统特朗普在密歇根州重申“关税”要“让制造业回流”的这一天，同样位于密歇根州的美国通用汽车表示，受到关税政策的影响，该公司正在重新评估2025年业绩指引。

白宫再提减税法案 美媒：数学上不成立

与此同时，近期特朗普和美国财长贝森特则多次提到减税法案，称在关税收入的支持下，“许多美国人的所得税将大幅减少”。不过，《华尔街日报》29日直言，这一设想在数学上就不成立。

05

“以美为中心的全球经济秩序正在结束”

美国政府对贸易伙伴肆意加征关税的行为不仅在短期内造成了全球市场的恐慌和混乱，也给全球经济秩序和多边贸易体制带来了长期负面影响。美国桥水投资公司创始人瑞·达利欧29日在社交媒体上发表长文称，加征关税造成的伤害不会很快结束，现有秩序正加速瓦解，以美国为中心的全球经济秩序正在结束。

达利欧表示，美国加征关税造成的伤害并不会随着更多贸易谈判的到来而结束，美国想摆脱关税造成的伤害恐怕为时已晚。

达利欧认为，越来越多的对美出口商和进口商认识到，他们必须大幅减少与美国的交易，无论关税如何变化，问题都不会消失，必须做好减少对美国依赖的规划。越来越多人意识到：美国作为世界上最大的产品消费国和最大的债务生产国，这种情况是不可持续的。

美正处于货币秩序崩溃边缘 越来越多国家将减少对美依赖

由于不可持续的和糟糕的基本面，美国正处于货币秩序、国内政治和国际秩序崩溃的边缘。美国正面临越来越大的风险，越来越多的国家将适应与美国的切割，并脱离美国继续发展。

达利欧创立的桥水投资公司是世界规模最大的对冲基金之一，因提前对2008年金融危机风险发出预警而声名大噪。桥水2007年警告，美国金融系统存在相当大“内在风险”，后续预估利率将上升，“直至金融体系崩溃”。几个月后，金融危机爆发，美国经济进入衰退。